美式期权与欧式期权的区别

发表时间：2020年9月21日 18:57

(1)什么是美式期权

在合约到期日或到期日之前任一日都可以执行权利的期权。

(2)什么是欧式期权

在合约到期日时才可以执行权利的期权。

(3 )美式期权和欧式期权的主要区别

在于执行权利时间的差别。
我们在这里举两个生活中例子来更好地理解美式和欧式期权分别是什么，一个是月饼票，一个是电影票。月饼票就好比是美式期权，比如9月27日是中秋节，那么当我持有一张月饼票时，我就可以在月饼票到期前任一天去提月饼，只要百货公司开门，我就可以去提货。这就是一种美式期权，是一种到期前任何一天都可以行使权利的期权。

　　而电影票就好比是欧式期权，比如一场9.1的电影，我不能在8.31入场，而到了9.2电影票又失效了，因此我只能在到期当天行权权利，这就是一种欧式期权：买方只能在到期日当天行使权利。

其差别的原因为:

一般,有实物可供交割的商品期权,采用美式期权，如此,方便商品的交割和资金抵押操作，一般,用现金结算的期权(如股指期权)无法交割成分股票，而是用现金结算,便采用欧式期权。另外,根据财务金融理论,在考虑某些特殊因素(如现金股利)之后,美式期权可能优于欧式期权。

例如,甲公司突然宣布发放较预期金额高的现金股利时,持有该公司美式期权的人可以立即要求履约,将期权转换为股票,领取该笔现金股利。而持有该公司欧式期权的人就无法提前行权换股、领取现金股利了。不过，除了这个特殊的因素外,综合其他条件，美式期权和欧式期权并无太大的优劣之分。